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　　证券简称：软通动力证券代码：301236软通动力消息手艺（集团）股份无限公司 iSoftStone Information Technology（Group）Co。， Ltd。 （市海淀区西北旺东 10号院东区 16号楼 5层 502） 2025年度向特定对象刊行股票 募集仿单 （注册稿） 保荐人（从承销商） 声 明本公司及全体董事、监事、高级办理人员许诺募集仿单及其他消息披露材料不存正在任何虚假记录、性陈述或严沉脱漏，并对其实正在性、精确性及完整性承担响应的法令义务。公司担任人、从管会计工做担任人及会计机构担任人（会计从管人员）募集仿单中财政会计演讲实正在、精确、完整。证券监视办理机构及其他部分对本次刊行所做的任何决定或看法，均不表白其对刊行人所刊行证券的价值或投资者的收益做出本色性判断或者。任何取之相反的声明均属虚假不实陈述。按照《证券法》的，证券依法刊行后，刊行人运营取收益的变化，由刊行人自行担任。投资者自从判断刊行人的投资价值，自从做出投资决策，自行承担证券依法刊行后因刊行人运营取收益变化或者证券价钱变更引致的投资风险。公司出格提请投资者留意，正在做出投资决策或价值判断之前，务必细心阅读本募集仿单注释内容，并出格关心以下主要事项。取本次刊行相关的风险峻素详见本募集仿单“第六节 取本次刊行相关的风险峻素”。此中，出格提示投资者应留意以下风险：比来两年，公司扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润别离为53，389。64万元、18，037。85万元和 46，175。43万元、7，246。59万元，较上年同期别离下降 45。15%、66。21%和 44。89%、84。31%。公司比来两年存正在业绩波动及下滑的景象，次要系一方面应对下逛使用市场需求波动，部门客户项目上采纳了更为矫捷的订价策略，总体办事价钱有所下降；另一方面因并购软通计较机和智通国际导致发卖费用、财政费用等相关整合收入添加，以及其他收益、资产减值丧失等波动分析导致。公司软件取数字手艺办事营业板块客户集中度相对较高，取次要大客户一般每隔 2-3年会从头签订办事框架和谈，以商定将来一段期间的办事结算价钱，若是将来取相关客户签订办事框架和谈所商定的办事结算价钱进一步下降，或公司将来因经济形势呈现波动、行业合作发生严沉变化、人工薪酬等成本大幅上涨或相关要素持续影响导致公司各类营业收入规模、毛利率程度以及整合结果不及预期，公司将来业绩仍然存正在必然波动及下滑的风险。演讲期内，公司从停业务毛利率别离为 21。25%、19。25%、12。42%和 10。61%，存鄙人滑的景象。一方面，公司软件取数字手艺办事毛利率程度近年有所下降，次要受通信设备行业次要客户所结算的人员总体办事价钱下降的影响；另一方面，2024年度因收购软通计较机及智通国际新增计较产物取智能电子营业，新增硬件类原材料成本，其毛利率程度相较于原有软件类营业较低。若是刊行人呈现将来市场所作加剧、人工薪酬等成本大幅上涨或者整合结果不及预期等严沉晦气景象，刊行人可能面对毛利率进一步下滑的风险。334，832。03万元。本次募集资金投资项目投入金额较大，将对刊行人的资产规模发生必然影响。正在效益测算中，公司估计京津冀软通信创智制项目税后内部收益率为 13。35%、AIPC智能制制项目税后内部收益率为 12。70%、软通动力怀来智算核心（一期）扶植项目税后内部收益率为 10。14%。毛利率方面，京津冀软通信创智制项目平均测算毛利率 11。29%（公司对应营业 2022年-2024年平均分析毛利率 7。85%）、AIPC智能制制项目平均测算毛利率 7。72%（公司对应营业 2022年-2024年平均分析毛利率 5。98%）、软通动力怀来智算核心（一期）扶植项目平均测算毛利率 38。03%（公司对应营业 2024年分析毛利率 16。84%），高于对应营业汗青毛利率程度。若募投项目正在进入正式运营期后，将来宏不雅经济形势和市场发生对刊行人晦气的严沉变化，或者市场上呈现更具合作劣势的产物，导致测算假设呈现较大变更，且无法采纳无效的应对办法，可能会导致公司本次募集资金投资项目现实盈利程度不克不及达到预期效益程度。本次募集资金投资项目成功实施后，公司 PC终端类产物将添加 20万台产能、企业级产物将添加 15万台产能、高机能消费级笔记本电脑将添加 380万台产能、锻炼取推理算力共添加 3，316。15P。前述拟添加产能相较于现有产能（PC类产物现有产能约 70-80万台，按照中值计较 PC类产物募投项目扩产倍数为 0。27；企业级产物现有产能约 3-3。5万台，除去新增液冷办事器产线万台外，按照中值计较企业级产物募投项目扩产倍数为 3。08；高机能消费级笔记本电脑现有产能约 200-220万台，按照中值计较高机能消费级笔记本电脑产物募投项目扩产倍数为 1。81；算力规模现有约 1，800余 P，募投项目扩产倍数为 1。81）有较大增加。算力方面，公司目前取部门客户联系估计算力需求约 1，300P-1，600P，本次新增算力扣除前述潜正在客户需求外，公司尚需不竭拓展客户以实现算力消化。产物方面，企业级产物中的信开办事器产能增加较多（新增 8万台产能），公司系按照第三方机构发布的市场规模数据，同时假设刊行人将来信开办事器市占率较目出息度将翻倍，来预估将来下逛市场消化能力。其他产物按照第三方机构发布的市场规模数据和公司现有市场拥有率来预估的将来下逛市场消化能力。此外，本次募投项目规划投产产物中，包罗开源鸿蒙 PC、AIPC、液冷办事器、AI办事器等升级迭代产物，此中开源鸿蒙 PC、液冷办事器产物公司汗青尚未有发卖，AI办事器、AIPC产物公司汗青有小批量发卖。公司尚需不竭开辟市场以实现前述产物按规划出货。若是本次募投项目实施后下逛市场需求规模未按预期，则可能导致将来市场产能呈现过剩景象，公司将面对合作加剧所带来的市场变化风险；此外，若呈现对产物发生晦气影响的客不雅要素，募集资金项目添加的产能将对公司发卖形成必然的压力；同时，如若开源鸿蒙 PC、AIPC、液冷办事器、AI办事器的市场所作者增加、市场所作加剧或公司对前述产物的市场开辟晦气，存正在无法消化新减产能的风险，进而影响本次募投项目经济效益的实现和公司全体经停业绩的提拔。本次募投项目投资规模较大，且次要为本钱性收入，项目建成后，公司固定资产及无形资产规模将有较大幅度的扩大，固定资产折旧及无形资产摊销也将响应添加。按照测算，本次募投项目进入投产运营期后（T+4起），估计年新增折旧摊销金额最高为 21，922。66万元，新增折旧及摊销金额占同期募投项目停业收入的比例为 0。27%~1。80%。因为募集资金项目扶植及开辟等过程均存正在必然不确定性，募投项目中添加的折旧摊销可能对公司响应期间的经停业绩发生必然负面影响。公司计较产物取智能电子营业涉及向境外供应商采购如 GPU等原材料。近年来，经济全球化逆流，商业从义及地缘博弈持续加剧，全球商业成本提高，供应链风险提拔。国际经贸晦气变化可能对公司原材料采购发生晦气影响，进而影响公司产物出产制制及客户交付。演讲期内，公司 2024年收购软通计较机及智通国际建立计较产物取智能电子营业板块，相关新增营业 2024年度尚延续吃亏形态。按照《企业会计原则》，本次财产并购为非统一节制下的企业归并，公司领取的归并成本取取得的可辨认净资产公允价值之间的差额构成归并报表的商誉，该商誉不做摊销处置，但需正在将来每年年度结束进行减值测试。公司因为收购软通计较机和智通国际构成的商誉余额为 14，560。65万元，2024岁暮商誉减值测试相关资产组可收回金额大于账面价值，未发生减值。若是将来因经济、行业政策或运营情况等发生严沉晦气变化，对软通计较机和智通国际经停业绩发生晦气影响，则存正在商誉减值的风险，将对公司经停业绩形成晦气影响。（八）2025年 1-9月运营勾当现金流量净额同比下滑可能带来的资金周转风险 2025年 1-9月，公司运营勾当发生的现金流量净额为-160，995。93万元，较上年同期削减 83，971。69万元，次要系跟着公司计较产物取智能电子营业的快速扩张，相关原材料等采购收入大幅添加，使得本期采办商品、接管劳务领取的现金同比添加 389，493。95万元，进而导致公司 2025年 1-9月阶段性运营勾当现金流出增速扩大。若将来公司运营勾当现金流量不克不及获得无效改善，将可能激发资金周转压力增大、偿债能力不脚的风险，进而对公司的持续运营能力形成晦气影响。（一）本次向特定对象刊行股票相关事项曾经公司第二届董事会第十八次会议、第二届董事会第二十二次会议、2025年第二次姑且股东大会审议通过，已取得深交所审核通过，尚需经中国证监会同意注册后方可实施。（二）本次向特定对象刊行股票的刊行对象不跨越 35名（含），为合适中国证监会前提的特定投资者，包罗合适前提的证券投资基金办理公司、证券公司、信任公司、财政公司、安全机构投资者、及格境外机构投资者，以及合适中国证监会的其他法人、天然人或其他及格的投资者。此中，证券投资基金办理公司、证券公司、及格境外机构投资者、人平易近币及格境外机构投资者以其办理的两只以上产物认购的，视为一个刊行对象；信任公司做为刊行对象，只能以自有资金认购。最终刊行对象由股东大会授权董事会正在本次刊行申请获得深交所审核通过并取得中国证监会同意注册的批复后，按照中国证监会、深交所的相关，按照竞价成果取保荐机构（从承销商）协商确定。若国度法令、律例对向特定对象刊行股票的刊行对象有新的，公司将按新的进行调整。本次刊行的刊行对象均以现金体例认购公司本次刊行的股票。（三）本次刊行的订价基准日为刊行期首日。本次向特定对象刊行股票的刊行价钱不低于刊行底价，即不低于订价基准日前二十个买卖日公司股票买卖均价的百分之八十。订价基准日前二十个买卖日股票买卖均价=订价基准日前二十个买卖日股票买卖总额/订价基准日前二十个买卖日股票买卖总量。若公司股票正在本次刊行订价基准日至刊行日期间发生派息、送股、本钱公积金转增股本等除权、除息事项，则本次向特定对象刊行的刊行底价将进行响应调整。本次刊行的最终刊行价钱由公司董事会按照股东大会授权正在本次刊行颠末深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复后，按照中国证监会、深交所的相关，按照竞价成果取保荐机构（从承销商）协商确定。若国度法令、律例和规范性文件对向特定对象刊行股票的订价准绳等有最新或监管看法，公司将按最新或监管看法进行响应调整。（四）本次向特定对象刊行的股票数量按照募集资金总额除以刊行价钱确定，同时本次刊行股票数量不跨越 285，882，353股（含本数），即不跨越本次刊行前总股本的 30%，且募集资金总额不跨越 334，832。03万元（含本数）。最终刊行数量将正在本次刊行获得中国证监会做出同意注册决定后，由公司董事会按照公司股东大会的授权和刊行时的现实环境，取本次刊行的保荐机构（从承销商）协商确定。若正在本次刊行的董事会决议通知布告日至刊行日期间，公司发生送股、本钱公积金转增股本等除权事项或性股票登记、股票期权行权、回购登记股票等导致股本变更事项的，则本次向特定对象刊行的股票数量上限将进行响应调整。（五）本次向特定对象刊行募集资金总额不跨越人平易近币 334，832。03万元（含本数），扣除刊行费用后的募集资金净额将用于以下项目：项目投资总额超出募集资金净额部门由公司以自有资金或通过其他融资体例处理。公司董事会可按照股东大会的授权，对项目标募集资金投入挨次和金额进行恰当调整。若公司正在本次刊行募集资金到位之前按照公司运营情况和成长规划，对项目以自筹资金先行投入，则先行投入部门将正在本次刊行募集资金到位之后以募集资金予以置换。（六）本次刊行完成后，公司股权分布合适深交所的上市要求，不会导致不合适资票上市前提的景象发生，不会导致公司控股股东和现实节制人发生变化。（七）本次向特定对象刊行股票的刊行对象所认购的股份自觉行竣事之日起六个月内不得让渡。本次刊行竣事后因公司送股、本钱公积金转增股本等缘由添加的公司股份，亦应恪守上述限售期放置。限售期竣事后的让渡将按照届时无效的法令律例和深交所的法则打点。若国度法令、律例或其他规范性文件对向特定对象刊行股票的限售期等有最新或监管看法，公司将按最新或监管看法进行响应调整。（八）按照中国证监会《上市公司监管第 3号——上市公司现金分红》及《公司章程》等的相关要求，连系公司现实环境，制定了《软通动力消息手艺（集团）股份无限公司将来三年股东报答规划（2025-2027年）》。（十）按照《国务院关于进一步推进本钱市场健康成长的若干看法》（国发[2014]17号）、《国务院办公厅关于进一步加强本钱市场中小投资者权益保组摊薄即期报答相关事项的指点看法》（证监会通知布告[2015]31号）的要求，为保障中小投资者的好处，公司就本次向特定对象刊行事项对即期报答摊薄的影响进行了阐发，并拟定了填补被摊薄即期报答的具体办法，但所制定的填补报答办法不等于对公司将来利润做出，详见本募集仿单“第七节 取本次刊行相关的声明”之“六、刊行人董事会关于本次刊行的相关声明及许诺”之“（二）公司应对本次向特定对象刊行摊薄即期报答的具体办法”。控股股东及现实 至演讲期末，刘 时，刘天文先 28。61%的表决 控股股东、实 天文先生，1963 91年至 1993年 年，任美国 Be 业办事集团系统 息手艺无限公司 力科技无限公司 力消息手艺（集 ，任软通动力信 理和计谋成长。 控股股东、实 至本募集仿单节制情面况 文先生间接 通过间接持 ，为公司的实 节制人根基 年出生，中 任 Digital Eq htel Corporatio 成部中国区 合创始人， 事长、总经 ）无限公司 手艺（集团 节制人所持 具日，刘天有刊行人 23 及担任软石智 际节制人。 况 国籍，无境外 uipment Corpo n高级项目经 司理；1999 施行副总裁 、首席施行 行董事、董 股份无限公 司股票质押情 先生及其分歧75%的股权， 动施行事务合 永世， ation IT征询 ；1996年至 1 至 2001年， 2001年至 200 ；2005年至 2 长及首席施行 董事长、总经 况 步履人所持质截至本募集仿单出具日，刘天文先生及其分歧步履人质押股份数量占其所持公司股份数量比例未达到或跨越 50%，其资信情况优良，质押规模可控，不存近年来，地方、国务院及各相关部分连续发布了一系列财产政策，为行业内企业的快速成长创制了优良的，取公司从停业务相关的法令律例及政策如下表所示：公司所属的软件和消息手艺办事业是关系国平易近经济和社会成长全局的根本性、计谋性、先导性财产，具有手艺更新快、产物附加值高、使用范畴广、渗入能力强、资本耗损低、人力资本操纵充实等特点，对经济社会成长具有主要的支持和引领感化。此外，公司 2024年收购同方计较机及同方国际后进入计较机、通信和其他电子设备制制行业。软件是新一代消息手艺的魂灵，是数字经济成长的根本，是制制强国、收集强国、数字中国扶植的环节支持。按照工信部披露数据，2023年全国软件和消息手艺办事业规模以上企业跨越3。8万家，累计完成软件营业收入123，258亿元，同比增加 13。4%，行业收入占我国 P的比沉达到 9。8%。2024年，全国软件和消息手艺办事业收入 137，276亿元，同比增加 10。0%，呈现稳步增加态势。数据来历：工信部 2）消息手艺办事板块收入占比最大，增速维持高位 按照工信部披露数据，2024年软件和消息手艺办事业中消息手艺办事细分板 块实现收入 92，190亿元，占比 67。2%，继续连结行业细分板块收入占比最高。 数据来历：工信部从细分板块增速看，2024年，消息手艺办事收入同比增加 11。0%，继续连结两位数增加。嵌入式系统软件收入同比增加 11。8%，软件产物收入同比增加 6。6%，消息平安收入同比增加 5。1%。（2）计较机及相关设备制制行业成长概况 1）总体规模庞大，趋向扭转向好 计较机及相关设备制制行业是消息手艺财产的焦点构成部门之一，涵盖了PC、 办事器、存储设备等多个细分范畴。按照工信部披露数据，2023年全国规模以 1 上电子消息制制业实现停业收入 15。1万亿元，同比下降 1。5%。2024年，规模 以上电子消息制制业实现停业收入 16。19万亿元，同比增加 7。3%。总体而言，我 国计较机及相关设备制制行业体量庞大，跟着经济形势持续向好，收入变更沉回 增加区间。 数据来历：工信部自 20世纪 60年代计较机产物贸易化以来，PC市场颠末数十年成长已日趋成熟，构成了不变的用户群体和复杂的市场规模。按照 Canalys统计，2024年全球 PC出货量达 2。55亿台，同比增加 3。8%。办事器做为计较机收集的焦点设备，承载着数据存储、处置、传输等多沉功能，正在云计较、大数据、人工智能等新兴手艺的鞭策下，近年来一曲连结着稳健的成长态势。按照中商谍报网，2018-2022年全球办事器市场规模由 884亿美元增加至 1，230亿美元，复合年均增加率达8。6%，估计 2024年全球办事器市场规模将增至 1，405亿美元。按照工信部网坐正文“电子消息制制业”取国平易近经济行业分类中的“计较机、通信和其他（3）部门下逛沉点细分范畴根基环境人工智能做为引领新一轮科技和财产变化的根本性和计谋性手艺，正成为成长新质出产力的主要引擎，加快和实体经济深度融合，全面赋能新型工业化，深刻改变工业出产模式和经济成长形态。2024年，国度接踵公布《关于鞭策将来财产立异成长的实施看法》《国度人工智能财产分析尺度化系统扶植指南（2024版）》《人工智能平安管理框架 1。0版本》等政策尺度，为加快人工智能财产的升级转型，鞭策人工智能取实体经济深度融合，打制完整的财产链条和生态系统。目前，人工智能行业仍处于高速成长期。IDC研究显示，到 2028年，全球正在人工智能（AI）方面的收入（包罗支撑 AI手艺的使用法式、根本设备以及相关的 IT和贸易办事）将添加一倍以上，估计达 6，320亿美元，2024-2028年复合增加率达 29。0%。此中：生成式人工智能收入快速增加，到 2028年达 2，020亿美元，占 AI总收入的 32%，2024-2028年复合增加率达 59。2%；人工智能软件成为最大手艺收入类别，2/3将用于 AI支撑的使用法式和人工智能平台，而其余将用于 AI使用开辟、摆设，以及 AI系统根本设备软件。新产物方面，端侧智能无望率先大规模落地。以 AIPC为例，按照 Canalys数据，预估 2024年全球 AIPC出货量 4800万台，占 PC出货总量的 18%；到 2028年，估计全球 AIPC出货量 2。05亿台，2024年至 2028年期间的复合年增加率将达到 44%。算力方面，《2025年中国人工智能计较力成长评估演讲》指出 DeepSeek系列模子的发布将加快 AI行业渗入的速度，激发全球 AI算力快速成长，同时算力供需矛盾也将日益凸起。按照中国消息通信研究院数据显示，截至 2023岁尾，全球算力总规模达到 910EFLOPS(FP32)，同比增加 40%，呈现高速增加态势。2023年 10月份，工信部等六部分结合印发《算力根本设备高质量成长步履打算》，提出到2025年计较力方面，算力规模跨越 300EFLOPS，智能算力占比达到35%。按照《中国智算核心财产成长（2024）》，2020年至 2028年期间，我国智算核心市场规模由 323亿元增加至 2，886亿元。《2025年中国人工智能计较力成长评估演讲》亦预测，2023-2028年期间，中国智能算力规模的五年年复合增加率估计达到 46。2%。信创旨正在实现消息手艺范畴的自从可控，保障国度消息平安，处理焦点手艺环节环节“卡脖子”问题。信创财产是数字经济、消息平安成长的根本，也是“新基建”的主要内容，将成为拉动中国经济增加的主要抓手之一。自 2019年始，我国明白提出消息手艺使用立异财产的成长方针以来，持续出台了一系列支撑政策。这些政策正在为消息手艺使用立异财产成长供给及径的同时，也无力地鞭策了消息手艺使用立异财产的快速成长。2020年，被视为我国信创财产“元年”，正在党政信创的引领下，我国信创财产进入全面推广“2+8+N”阶段，正在金融、电信、电力等关系国度平易近生的主要行业逐渐实现信创产物和项目标本色性使用落地。2022年，国资委 79号文件摆设了国央企信创国产化的具体要乞降推进时间表，政策要求到 2027年央企国企 100%完成信创替代，替代范畴涵盖芯片、根本软件、操做系统、两头件等范畴。特别是 2023年以来，信创财产将从“环节环节、部门市场”“全财产链、全行业”的消息手艺升级，全面构开国产自从的 IT尺度取办事生态，信创行业无望进入新一轮加快成长阶段，我国 IT系统框架的全面沉构，从底层根本软硬件、两头层再到上层使用软件，均将送来国产化替代海潮。据前瞻财产研究院估计，2023年中国信创财产规模正在 12，000亿元摆布；到2029年，中国信创财产市场规模或将达到 59，054亿元，据此计较 2023年至 2029年间复合增加率 30。42%。按照赛迪统计，从 2022年始，我国信创硬件市场规模2，146。0亿元，正在此根本上，信创硬件市场空间将会加快。估计到 2026年，信创硬件市场规模将达到 7，889。5亿元。2020年至 2026年间复合增加率 36。33%。做为经济社会成长的根本支持，能源数字化智能化成长是全球能源转型的必然趋向。当前，我国高度注沉能源的数字化转型，正鼎力加速规划扶植新型能源系统。数字能源行业是指操纵数字化手艺和智能化系统来实现能源出产、传输、储存和消费的范畴。它将消息手艺取能源范畴相连系，通过数据采集、处置和阐发，实现能源的高效操纵和办理。2023年 2月发布的《数字中国扶植全体结构规划》中明白提出，培育强大数字经济焦点财产，研究制定鞭策数字财产高质量成长的办法，打制具有国际合作力的数字财产集群。鞭策数字手艺和实体经济深度融合，正在能源等沉点范畴，加速数字手艺立异使用。2023年 3月，国度能源局发布的《关于加速推进能源数字化智能化成长的若干看法》明白，到 2030年，能源系统各环节数字化智能化立异使用系统初步建立，数据要素潜能充实激活，一批限制能源数字化智能化成长的共性环节手艺取得冲破，能源系统智能取智能调控系统加速构成，能源数字化智能化新模式新业态持续出现。按照中研普华发布的《2024-2029年中国数字能源行业市场全景调研取成长前景预测演讲》，中国的数字能源市场规模敏捷扩大，从 2015年的 6，544。2亿元增加到 2022年的 11，051。5亿元。据 IDC预测，2021-2025年，中国能源企业数字化转型收入将以每年 15%的速度增加。从全球看，全球数字化转型深切推进，对软件产物和办事的需求不竭增加，结构海外市场成为浩繁软件企业的计谋选择，特别是成长中国度根本设备数字化升级、公共办事智能化等方面庞大需求，将为我国软件财产成长供给广漠市场。从国内市场看，数字财产化和财产数字化持续推进，以数字经济为代表的新经济催生了兴旺的行业需求。因而，正在国内国际双轮驱动下，行业将延续持久健康稳健的成长势头。以人工智能为代表的新手艺海潮为软件财产成长带来显著影响。大模子取软件工程加快融合，鞭策行业立异效率提拔。企业级软件加速人工智能赋能，软件厂商接踵推出智能化升级方案，正在出产制制、企业办理、发卖办事等范畴使用场景逐渐拓展。跟着云成为算力供给的焦点根本设备，基于云的软件立异取推广系统将加速成立。而人工智能取行业学问融合使用将持续深化，鞭策行业软件加快向尺度化、智能化标的目的演进，正在智能制制、能源电力、交通驾驶等范畴催生出一多量新模式、新业态，帮力保守财产数智化转型升级。2024年，国内环节软件产物供给实现严沉冲破。以操做系统为例，原生鸿蒙操做系统正式发布，具有 10亿以上生态设备数，成为全球第三大挪动操做系统，标记着国产操做系统迈入自从生态新阶段。正在财产政策牵引和新手艺变化双沉帮推下，环节软件产物将实现快速立异迭代，无效满脚千行百业使用需求。如《工业沉点行业范畴设备更新和手艺指南》等文件的出台，将鞭策环节软件更新换代，正在细分范畴构成示范使用标杆。跟着数字化历程的深切，软件取硬件的鸿沟加快消融，软硬协同正引领财产变化。正在 5G、人工智能、边缘计较等手艺鞭策下，保守软件行业从“纯代码驱动”转向“软硬深度融合”的新范式。硬件机能的指数级提拔为软件算法潜力供给了根本，而软件定义的矫捷性则付与硬件更强的场景顺应能力，二者通过一体化架构设想构成正向轮回。正在此布景下，企业通过芯片、操做系统、两头件到使用层的垂曲整合，建立端到端处理方案，显著提拔了系统效率取用户体验。硬件厂商加快软件能力内化，软件企业向下整合算力资本，跨范畴协同立异成为支流。软硬融合不只为企业建立愈加安定的护城河，也催生了高附加值的新业态，鞭策尺度化取化并行的生态沉构。PC履历了导入期、成持久、成熟期、瓶颈期，并正在 2023年进入由人工智能手艺赋能的新一轮立异周期。端侧摆设 AI大模子正在成本、时延、平安和个性化等方面展示出显著劣势，AI大模子取 PC的强大计较和存储能力、多样化交互体例和普遍使用场景高度婚配。AIPC做为集成了天然言语交互的个模子、当地夹杂 AI算力和使用生态的新一代 PC，无望敏捷渗入 PC市场。AIPC通过供给多样化的价值链径，正在新质出产力高质量成长中将阐扬随波逐流的感化。2）智能算力正成为塑制将来社会经济成长款式的主要驱动力，其取数据、算法交互融合，正正在催生数字化、智能化、生态化的新质出产力形态，响应根本设备投入进入快速增加期当前人工智能已进入大模子时代，算力、数据、模子快速增加，比拟之前的人工智能，大模子具有更好的通用性、更广的使用范畴，具备赋能各行各业的潜力，保守的出产流程、立异模式，引领财产加速向智能化升级，是构成新质出产力的环节力量之一。大模子鞭策算力迸发式增加，由“算力-数据-算法”三位一体形成的智能化出产力形态，是数智时代最具性的“新质出产力”，正在各行各业、使用场景中落地生根，财产新动能。做为 AI成长的环节支持取引擎，智能算力正正在成为算力从赛道。跟着井喷式需求，智算投入增加敏捷，算力投入也逐渐从芯片向办事器、收集设备、冷却系统、数据存储等根本设备转向，新一轮投资周期。近年来，我国信创财产正在供给侧的产物生态系统已初步成型，消息手艺产物可满脚部门环节范畴和主要消息系统最根基的使用需求，具备替代国外系统的能力。正在信创供给侧结构最为全面、最具代表性的是中电子、中电科、中科院、华为四大信创生态系统。跟着前期党政信创的成功推进，信创“2+8+N”系统递次推进，国产根本软硬件生态逐渐完美，将来信创行业发力沉点正在于通过行业使用拉动构开国产化消息手艺软硬件底层架构系统和全生命周期生态系统，成长速度无望进一步提拔。软件和消息手艺办事业按照自上逛至下逛的财产链分工，次要包罗（1）上逛的操做系统、数据库、两头件、开辟平台及云计较办事等根本软件厂商，以及存储设备、计较设备、收集通信设备、测试设备等硬件厂商；（2）中逛的使用软件开辟商、软件办事商、软硬件系统集成商；（3）下逛为具体使用范畴，如小我消费者、企业、。各个范畴并非孤立割裂的环节，特别是软件办事商其办事范畴贯穿整条财产链，为财产链表里各环节有需求的客户供给全方位消息手艺办事。计较机及相关设备制制行业按照自上逛至下逛的财产链分工，次要包罗（1）上逛原材料供应商，涉及金属材料、塑料、橡胶、电子元器件等多种材料，零部件供应商，涉及芯片、从板、内存、硬盘、显示器等多个焦点零部件，软件开辟商，涉及操做系统、数据库、使用软件等；（2）中逛厂商包罗 PC、办事器、工做坐、收集设备等出产制制，及软硬件集成至计较机系统，构成分析处理方案；（3）下逛包罗发卖、办事以及相关使用范畴。从财产链看，上逛焦点零部件及软件所占领的价值量最大，中逛出产制制环节则为焦点承载环节，是整个行业生态出口。软件和消息手艺办事行业呈现出头部企业从导，垂曲细分范畴合作的现有行业款式。同时，生态系统扶植取手艺立异对既有合作款式的影响越来越大，也为后发企业供给了力争上逛的成长机缘。具体来看，正在全球范畴内，少数科技巨头凭仗强大的手艺研发能力、完美的生态系统和复杂的用户根本，正在云计较、大数据、AI算法等范畴占领从导地位。这些企业通过持续的手艺立异和并购扩张，进一步巩固了市场带领地位。正在国内市场，第一梯队的企业依托资本劣势和手艺堆集，建立了从底层根本设备到上层使用的完整生态系统。特别正在使用软件范畴，产物一般间接面临现实客户的使用场景，国内第一梯队企业熟悉本土客户的行业特点和使用需求，具有优良的渠道资本，可以或许更为无效地满脚本土客户多样、矫捷的消息化使用需求，成为行业成长的焦点力量。如工业软件、金融软件、教育消息化等，中小型企业和草创公司具有更多差同化合作机遇。这些企业通过聚焦特定范畴，供给高度定制化的处理方案，满脚客户的个性化需求。此外，跟着软件行业合作从单一产物好坏转向生态系统之间较劲改变，以及以 AI为代表的新兴手艺正正在沉塑软件行业合作款式，具有强大生态系统及可以或许持续跟从前沿手艺的企业能够更好整合伙本、吸惹人才，外行业变化过程中抢占先机。计较机及相关设备制制行业呈现出全球寡头垄断的合作款式，同时国产化取手艺驱动并行催生布局性机缘。从全球范畴看，联想、惠普、戴尔三大厂商占领全球 PC终端从导地位，惠普、戴尔、海潮三大厂商占领全球办事器市场从导地位，次要源于其全球范畴的出产制制能力和财产链节制能力。正在国内市场，信创行业沉塑合作款式。从 PC终端来看，联想、华为、软通动力处于信创 PC第一梯队。从办事器范畴看，鲲鹏及昇腾生态逐渐占领信开办事器市场从导，超聚变、软通动力等生态厂商快速放量。跟着国产手艺不竭前进及信创政策持续推进，信创零件不竭完美硬件、软件和办事的一体化生态系统扶植，提拔用户体验，加强市场所作力，将来市场空间将会进一步提拔。手艺驱动方面，AI手艺催生 AIPC，为全市场参取者带来全新机遇，各家厂商充实享受市场高增加盈利，目前尚无一家厂商具有绝对劣势。办事器方面，跟着 AI算力需求迸发式增加及持续面对的能耗问题，AI办事器、液冷办事器等新兴产物亦鞭策市场进入新增加期，带动市场款式持续变化。公司面向 10余个主要行业办事了跨越 2，600家国表里客户，此中跨越 230家客户为世界 500强或中国 500强企业。公司是国内某大型 ICT带领企业的焦点供应商之一；是阿里巴巴、腾讯、百度、字节等互联网头部企业的消息手艺办事焦点供应商之一；是电信运营商的主要合做伙伴；全面办事于银行及安全等金融机构；取荣耀、小米、OPPO、VIVO等智能终端头部厂商成立了持久不变且深切慎密的合做关系。做为主要的终端制制企业，公司链接了国内某大型 ICT带领企业、高涨消息、龙芯中科、摩尔线程、海光消息、佰维存储、江波龙、麒麟软件、中科方德、统信软件、三六零、英伟达、英特尔、微软等国表里消息手艺范畴焦点零部件和软件供应商，构成了完整的智能制制生态。2024年公司停业收入冲破 300亿元，实现逾越式成长。正在赛迪参谋发布的《2023-2024年中国 IT办事市场研究年度演讲》中，公司位列“2023年中国 IT办事市场排名 TOP1”；按照 Canalys统计，公司旗下 PC品牌出货量 2024年和2025年一季度国内市场份额均排名第三；按照 IDC统计，公司正在 2024H1中国云专业和办理办事市场份额排名中云开辟办事位列第二、云征询办事位列第四。公司颠末多年成长，环绕人工智能、云计较、大数据、物联网、开源鸿蒙、开源欧拉、开源高斯、鲲鹏/昇腾等手艺范畴，锻制了全面结实的软件取数字手艺办事能力。连系旗下软通计较机企业级办事器、存储产物和 PC终端以及智通国际消费类 PC等硬件产物能力，构成软硬全栈的智能化产物和办事能力。2024年，公司正在 All in AI的根本上，发布软硬全栈 AI计谋，建立软硬全栈 AI成长系统，具体以 AI征询办事为引领，夯实 AI工做坐、AI办事器、AIPC、具身智能机械人等 AI新型数字根本设备底座，打制软璇 MaaS大模子办事平台等AI手艺平台，建立安全、零售、医疗、钢铁等行业大模子，以全栈的智能化产物和办事，帮力行业智能化转型。公司通过多年深耕、堆集和沉淀，对行业和手艺有着深刻的洞察和理解，不只具有复杂的数字手艺人才，还有一多量具备计谋征询、数据征询等专业能力过硬的智能时代新型征询人才，具有笼盖面向多行业多范畴的计谋规划、办理征询、IT规划、项目实施、运营等能力，构成了奇特的以征询为引领的全栈式行业数字化转型办事能力系统，通过全面诊断和处理企业正在数字化过程中面对的各类问题，帮力千行百业打制新质出产力，实正实现数字化转型，赋能高质量成长。公司立异驱动，依托立异取手艺研究院、博士后工做坐、国度和处所工程尝试室、能力核心、研发核心、智能制制等立异载体，汇聚浩繁行业专家和专业手艺团队，环绕市场变化趋向、行业成长动态和手艺立异前沿，通过财产洞察研究、产物手艺立异、生态立异合做，建立可持续的营业和手艺立异系统，确保公司一直连结朝气活力，帮力公司计谋规划取预判、计谋制定取实施、立异手艺取营业融合使用，实现保守营业稳健成长，立异营业取得新冲破。公司持久以能力成长打算和系统驱动计谋成长和客户办事提拔，正在贸易婚配、文化婚配、客户关系办理、质量系统、风险办理、项目办理、EHS（、健康、平安）、财政办理等多个维度，取全球领先实践进行对标，明白每个维度工做方针和提拔打算，不竭巩固和强化行业大客户的焦点供应商地位。公司将继续优化能力成长打算和系统，牵引组织计谋变化和营业成长，打制行业领先的、可相信的全栈优良办事，持续提拔客户办事能力和合作力。颠末 20年的成长，公司正在 10余个主要行业办事跨越 2，600家国表里客户，此中跨越 230家客户为世界 500强或中国 500强企业，外行业内构成了优良的口碑和品牌出名度，奠基了行业领先地位，先后获得工信部等行业从管部分、国表里行业协会等机构颁布的项荣誉，持续打制软通征询、软通金科、软通工业互联、机械、软通华方等营业品牌，为公司获取优良营业资本奠基根本。正在赛迪参谋发布的《2023-2024中国 IT办事市场研究年度演讲》中，公司正在 2023年中国 IT办事市场上排名第一。同时，全球出名调研机构 Canalys演讲显示，公司旗下 PC品牌出货量 2024年和 2025年一季度国内市场份额均排名第三。正在本钱市场，公司入选沪深 300、深证 50、创业板 50指数样本股，入选深证义务指数。此中：正在海外，公司已打制无效的营销收集，为海外客户及国内客户出海营业供给合规、高效、平安靠得住的全球交付办事；正在国内，不竭做实做厚区域城市营销组织，扶植、上海、深圳、杭州、南京、成都、西安、武汉、广州和无锡10大办事交付，以及江苏无锡和城市副核心两大智能制制，建立笼盖全国、快速响应、多区域同步的能力、营销和交付系统，无效支持公司取得更大冲破。公司聚焦通用计较和智能计较的立异成长，充实阐扬本身正在算力根本设备范畴的产物取处理方案劣势，不竭立异产物手艺和生态建立，满脚客户多样化使用场景的计较需求。此中：正在 X86系统，公司是微软等世界一流科技企业的合做伙伴；正在非 X86系统，已实现从芯片、操做系统到行业使用等全方位国产化适配工做，是鲲鹏&昇腾零件合做伙伴，取国内某大型 ICT带领企业、高涨、麒麟、统信等多家上下逛合做伙伴配合建立具备平安架构的自从手艺取产物系统。PC终端营业产物支撑业内所有支流手艺平台，包含 Intel、AMD、鲲鹏、昇腾、高涨、龙芯、兆芯、海光、申威等 CPU手艺线以及微软、麒麟、统信、方德等操做系统，具有适配、矫捷替代、平安不变、成熟靠得住等特征。同时，结构智能制制、ICT软硬根本能力和出产力智能化产物，打制财产链闭环，为公司产物立异和营业稳健成长供给根本。公司做为中国领先的智能化产物和办事供给商，高度注沉本身运营办理的数字化智能化扶植。通过使用 AI手艺，不竭升级和完美数字化办理平台，以全面云化、数字化、智能化的办理东西以及基于大模子的场景 Copilot，持续加强公司的平台化运营能力，确保员工办事效率、人才供给效率和流程处置效率大幅提拔，鞭策办理决策的正在线化、及时化，支持公司国际化、跨地区、规模化成长，实现对各次要类别营业端到端的数字化支持，支持公司将来规模化高质量成长。公司通过多渠道，建立人才供给和培育的高质量韧性成长系统，为营业成长供给强无力的人力资本保障。公司连系营业实践，建立了选、用、育、留全过程的人才供应链办理及赋能系统，以产教融合的，加强人才扶植。通过成立健全专业化协同育人办事系统、丰硕专业教育讲授资本、数字化近程云教育平台等人才的供给取培育，为中高端人才 培育、精准供给”。 其他公司环境 国领先的全栈智能化产物取办事提 化等新兴趋向，出力建立软件取数 源取智算办事三大营业板块。演讲 务。2024年公司完成同方计较机 成为公司收入增加第二极。 所处行业、从停业务和可比性准绳中国软件国际成立于 2000年，是一家中 国领先的大型分析性软件取消息办事企 业，供给从征询、处理方案、外包揽事 到 IT人才培育的端到端软件及消息服 务。法本消息成立于 2006年，从停业务是为 客户供给专业软件手艺和处理方案服 务，次要产物及办事为阐发取设想办事、 开辟取编程办事、测试取集成办事、实 施取运维办事。博彦科技成立于 1995年，是中国领先的 软件取消息手艺办事商，以手艺和立异 为引领，为金融、互联网、高科技等垂 曲行业客户供给笼盖消息手艺办事全生 命周期的多条理办事系统，次要营业涵 盖产物及处理方案、研发工程和 IT运营 。拓维消息成立于 1996年，从停业务是软 件办事取处理方案、AI行业大模子取行 业使用、开源鸿蒙行业刊行版及立异性 产物取处理方案、智能计较。公司基于 OpenHarmony，自研面向聪慧城市、交 通、教育等范畴的全场景操做系统；同 时基于鲲鹏、昇腾 AI，打制自从品牌神州数码成立于 1982年，从停业务为云 计较和数字化转型营业、自从品牌营业、 IT分销及增值办事营业。次要产物为消 费电子营业、企业增值营业、云计较及 数字化转型营业、自从品牌营业。中国长城成立于 1997年，处置的次要业 务包罗：计较财产、系统配备及其他业 务。计较财产建立以“芯-端”为焦点的 自从计较产物链，努力为新型数字根本 设备供给焦点底座。系统配备营业聚焦 通信营业、特种计较营业、海洋消息化 营业，加强能力扶植，帮力国度系统拆 备营业成长。软通动力是中国领先的全栈智能化产物取办事供给商。公司智能化、自从化、绿色化和国际化等新兴趋向，出力建立软件取数字手艺办事、计较产物取智能电子以及数字能源取智算办事三大营业板块。正在数字中国扶植布景下，公司以软硬全栈 AI成长计谋为引领，积极拓展科技立异鸿沟，全力建立新成长款式。公司面向 10余个主要行业办事了跨越 2，600家国表里客户，此中跨越 230家客户为世界 500强或中国 500强企业。公司是国内某大型 ICT带领企业的焦点供应商之一；是阿里巴巴、腾讯、百度、字节等互联网头部企业的消息手艺办事焦点供应商之一；是电信运营商的主要合做伙伴；全面办事于银行及安全等金融机构；取荣耀、小米、OPPO、VIVO等智能终端头部厂商成立了持久不变且深切慎密的合做关系。做为主要的终端制制企业，公司链接了国内某大型 ICT带领企业、高涨消息、龙芯中科、摩尔线程、海光消息、佰维存储、江波龙、麒麟软件、中科方德、统信软件、三六零、英伟达、英特尔、微软等国表里消息手艺范畴焦点零部件和软件供应商，构成了完整的智能制制生态。软件取数字手艺办事是公司收入占比最高、耕作时间最久、客户笼盖最广、手艺堆集最全面的基石营业板块。公司以征询为牵引，建立了从征询取数字手艺办事到通用手艺办事、数字化运营办事的多条理手艺办事系统。通过该项营业，公司能够按照客户需求，为各行业客户供给针对软件、消息系统、电子电产物等的设想、开辟、测试、运维、数据处置等全方位手艺办事及针对客户运营办理需要的数智化运营办事。公司该项营业以“数字化智能化转型”为计谋焦点，成立全栈的数字化立异办事能力，包罗云办事、数据办事、人工智能取大模子办事、工业互联网、企业办理软件等，进一步拓展金融科技、智能终端、智能汽车、零售快消、大健康等计谋新兴行业。计较产物取智能电子是公司软硬一体化成长计谋下的焦点板块，承袭了2024年完成收购的同方计较机及同方国际的深挚底蕴，取公司持久堆集的根本软件产物研发和手艺能力充实融合，带动公司营业规模快速跃迁。公司目前构成了计较产物取智能电子双轮驱动的营业款式。计较产物方面，公司次要聚焦消息手艺使用立异，可认为党、政、军、教、企事业单元及小我用户供给取支流芯片及操做系统适配的 PC终端、办事器等企业级产物。做为开源生态引领者和扶植者，公司持久结构国产环节软件产物供给，具备了开源鸿蒙、开源欧拉、开源高斯等根本软件产物研发和财产化办事能力，为计较产物升级迭代供给了无力支撑。公司已发布开源鸿蒙贸易刊行版天鸿SwanLinkOS操做系统，发布开源欧拉贸易刊行版天鹤操做系统，发布开源高斯贸易刊行版天鹤数据库。智能电子方面，公司次要堆积小我用户的高机能 PC终端需求及面向全球客户的 ODM营业。公司一方面推出了自有品牌“机械”PC终端，另一方面打制了完整的 X86平台产物全球研发、设想、制制、运营、发卖取办事的 ODM营业系统。公司持续推进自从可控研发立异，出力打制软硬一体化的信创产物和全链条AI产物及办事，帮力公司将来经停业绩稳步提拔。公司加速计较产物取鸿蒙操做系统融合适配，打制基于 SwanLinkOS全域智能操做系统的开源鸿蒙 PC及其他开源鸿蒙智能终端产物。做为鲲鹏及昇腾零件合做伙伴，公司连系本身硬件制制能力，推出基于鲲鹏 920处置器的新一代通用办事器机型、昇腾 AI办事器机型、基于昇腾算力卡的 AI工做坐产物。公司环绕大模子端侧落地，率先推出机械 AIPC机型，并进一步协同 AI芯片公司及相关组件厂商、大模子厂商等，兼容适配升级零件 PC终端，逐渐升级 AIPC产物。数字能源取智算办事是公司前瞻结构的营业板块。数字能源方面，公司次要面向电力发、输、变、配、用数字化范畴和能源分析运营范畴，供给发电数字化营业、数字电网营业和分析能源办事等。智算办事方面，公司环绕、集团级企业客户和城市级智算办事运营商的集约化和绿色化算力需求，供给 AI中台办理软件和处理方案办事，帮帮客户进行算力和使用的矫捷设置装备摆设，及时响应分歧使用场景下的概率性算力需求，实现脉冲式高并发请求下极致性价比的算力设置装备摆设。公司可以或许供给智算设想、扶植、运营及算力租赁的全栈办事，环绕“算力核心、算力一体机、算力安排平台、算力办事”等打制算力办事系统。公司软件取数字手艺办事营业次要以手艺办事输出为从，遵照接管客户委托、需求调研、人员配备、打算拟定、开辟交付的根基办事模式。公司的手艺人员可采纳现场交付模式或离岸交付模式开展办事。现场交付模式指公司的手艺人员正在客户方工做现场开展工做，可以或许第一时间控制客户需求，取客户的沟通较为便利。公司计较产物取智能电子营业次要以产物发卖为从。公司为了满脚弹性快变的市场和用户需求，建立了以订单及预测需求为导向的柔性出产模式，一方面按照客户订单及预测环境明白具体需求后组织采购和出产，另一方面为及时满脚客户对常规产物的需求，削减出产压力，按照上逛次要原材料供货环境及客户需求预测成立必然的平安库存，提前出产备货。公司数字能源取智算办事营业既包罗办事取产物交付，其办事模式取上述环境雷同，也包罗了如算力租售营业。正在算力租售营业下，公司采用按需付费等形式。公司曾经成立了行之无效的《采购办理轨制》和《供应商办理轨制》，基于供应商所供给的产物和办事质量进行按期评价和绩效办理，成立了合适要求的不变的采购渠道，支撑公司的营业成长。公司次要通过询比价模式、合作性构和、签定框架和谈、投标、单一来历采购等体例进行供应商选择。公司软件取数字手艺办事营业建立了“发卖人员+营业专家（征询参谋）+手艺专家”的团队发卖模式。发卖勾当凡是分为开辟潜正在市场需求、设想方案和确定商务关系三个阶段。具体而言，发卖人员通过市场阐发客户的反馈，阐发发卖线索及客户痛点，取客户相关方进行深切营业交换，从导输出具体的办事方案；手艺专家整合公司各营业线，协帮进行手艺及商务方案编写及后期落地实施的可行性评估。正在营业部分或公司相关担任人对办事方案进行审核之后，由发卖团队取客户联系确定商务关系。公司取大客户确定商务关系后，基于持久的合做关系和信赖根本，凡是会进一步取大客户签定持久合做框架合同。公司计较产物取智能电子营业成立了曲销取经销相连系的发卖模式。曲销模式下，公司次要面向及相关机构、国有企业等终端需求；经销模式下，公司通过各发卖区域内经销商及其所笼盖的广漠经销收集开展产物发卖，充实阐扬合做伙伴的资本和经验劣势，无效提高产物笼盖率。公司数字能源取智算办事营业充实操纵公司多年建立的全面营销收集，通过线上+线下结合推广模式触达客户。公司成立 CTO组织，包罗立异取手艺研究院、项目取质量办理部、各事业群 CTO组织等部分，配合承担研发办理及实施工做。各部分分工明白，工做流程清晰，运做高效，为公司手艺立异取研发工做持续开展供给了组织及系统保障。