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　　中国电信2025-2026年度一级干线光缆及接头盒集中采购项目01标包干线光缆公示，长飞光纤光缆股份无限公司以最大份额中标。本次干线万芯公里，这是中国电信初次以框架形式进行干线光缆投标。上海垣信正进行新一轮融资，规模锁定50亿至60亿元，投前估值已达400多亿元。这是继2024年2月完成67亿元A轮融资后，上海垣信再启大规模本钱补血。市场近期呈现震动，但我们仍然焦点看好算力财产链的投资机遇。此中，海外算力财产链高景气宇照旧，并未遭到DeepSeek和商业摩擦的冲击，反而相关财产链的根基面共振更强，我们持续看好海外算力财产链投资机遇。国内方面，后续伴跟着DeepSeek R2/V4等以及包罗Agent、多模态方面相展，仍然看好AI行业以及环绕AIDC财产链的持续高景气。全体上我们积极看好25年或成为国内AI根本设备竞赛元年以及使用开花成果之年。中美AI均进展不竭，同时推理端持续推进。持续关心AI财产动态及AI使用的投资机遇。中持久我们持续注沉“AI+出海+卫星”焦点标的的投资机遇：海外线AI焦点标的目的如光模块&光器件、液冷等范畴值得注沉，持续焦点保举；此外国产算力线如国产办事器，互换机，AIDC、液冷等标的目的焦点标的积极关心。海风行业国内加快苏醒，海外出海具备优良机缘，积极把握财产变化，焦点保举海缆龙头厂商。近期看到贸易航天财产国内动态进展呈现，看好后续财产受催化拉动。1、光模块&光器件，新易盛、天孚通信、源杰科技（电子结合笼盖）；关心：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料结合笼盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；2、互换机办事器PCB：保举：沪电股份（电子组结合笼盖）、中兴通信、紫光股份（计较机结合笼盖）、锐捷收集、胜宏科技、三旺通信、映翰通、科技等；3、低估值、高分红，云和算力idc资本沉估：中国挪动、中国电信、中国联通。4、AIDC&散热：保举：英维克（机械结合笼盖）、润泽科技（机械结合笼盖）、润建股份、新网、科华数据（电新结合笼盖）、奥飞数据（计较机结合笼盖）、数据港（计较机结合笼盖）。关心：申菱（家电笼盖）、宏景科技、高澜股份、科立异源等；5、AIGC使用/端侧算力，保举：移远通信、广和通、美格智能，关心：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。1、海风海缆：保举—利市光电、中天科技，关心东方电缆（电新笼盖）；2、出海苏醒&头部集中，保举：华测（计较机结合笼盖）、威胜消息（机械结合笼盖）、拓邦股份（电子结合笼盖）、亿联收集、移为通信、广和通、美格智能等，移远通信。3、智能驾驶：关心：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、鼎通科技等）；布局件&空气吊挂（瑞玛细密）等。低轨卫星加快成长，低空经济积极推进，保举：华测（计较机结合笼盖）、海格通信；关心：铖昌科技、臻镭科技、盛通信、信科挪动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通信等。